Szybki przegląd rynku — Wyprzedaż akcji producentów chipów po kluczowych wynikach — 22 października 2026 r.

Kluczowe czynniki napędzające rynek

• Dane makroekonomiczne: Inflacja w Wielkiej Brytanii wyższa od prognoz; atak na saudyjskie złoże ropy naftowej
• Akcje: Amerykańskie i europejskie rynki akcji wzrosły na fali mocnych wyników, podczas gdy rynki azjatyckie cofnęły się wraz z powrotem obaw o wydatki na sztuczną inteligencję
• Zmienność: Większość głównych indeksów spadła, podczas gdy zmienność ropy wzrosła
• Aktywa cyfrowe: Notowane spółki z ekspozycją na kryptowaluty rosły w trakcie sesji w USA, podczas gdy tokeny cofnęły się w nocy
• Towary: Brent powyżej USD 111 na odnowionych obawach o podaż; złoto pozostaje poniżej USD 4 100
• Obligacje: Rentowność 10‑letnich obligacji Francji na 24‑letnim maksimum, powyżej 5,0%
• Waluty: USD nieco słabszy; USDJPY otarł się o dwutygodniowe minimum w nocy

---

Dane makro i nagłówki

• Roczna inflacja w Wielkiej Brytanii wzrosła we wrześniu 2026 r. do 3,5% r/r, najwyżej od października 2025 r. i powyżej prognozy 3,4%, napędzana przez wyższe koszty transportu i paliw; bazowy CPI wzrósł do 2,8%.
• Śmiertelny atak dronów na złoże Shaybah Saudi Aramco oraz ukraińskie uderzenia w rosyjską infrastrukturę naftową podniosły ryzyka podażowe, choć rosnący eksport ropy z Bliskiego Wschodu i planowane przez Rosję dostawy oleju napędowego do USA mogą ograniczać dalsze wzrosty cen. USA nakazały części personelu opuszczenie placówek dyplomatycznych w państwach Zatoki Perskiej w obliczu rosnących napięć, a trwające ataki w Cieśninie Ormuz ciążyły na sentymencie, mimo że przepływy ropy przekroczyły tam poziomy sprzed wojny.
• Roczna inflacja w Nowej Zelandii spowolniła w III kw. 2026 r. do 3,7% z 4,1%, nieznacznie poniżej prognozy 3,8%, lecz wciąż powyżej celu RBNZ wynoszącego 1–3%; kwartalny CPI obniżył się do 0,7%.
• Średnia 30‑letnia stała stopa kredytu hipotecznego w USA spadła w tygodniu zakończonym 16 października 2026 r. o 9 pb do 7,41% — po raz pierwszy od 11 tygodni — wraz ze spadkiem rentowności Treasuries. Łączna liczba wniosków hipotecznych obniżyła się o 5,3%, przy spadku refinansowań o 2% i wniosków o zakup domu o 7,3%. 

Najważniejsze pozycje w kalendarzu makroekonomicznym (czasy w GMT)

• 06:45 – Francja: październikowe badania koniunktury
• 11:00 – Turcja: decyzja banku centralnego w sprawie stóp
• 12:30 – USA: cotygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
• 23:01 – Wielka Brytania: październikowe zaufanie konsumentów GfK
• 23:30 – Japonia: wrześniowy CPI krajowy 
• 00:30 – Japonia: wstępne PMI dla przemysłu i usług za październik

Publikacje wyników

• Dziś: Procter & Gamble, Gilead Sciences, Union Pacific, Western Digital, Valero Energy, Blackstone, Newmont, Lockheed Martin, Spotify, Atlas Copco
• Piątek: ExxonMobil, American Express, Eni S.p.A., SLB

Wszystkie wydarzenia makro, publikacje wyników i dywidendy znajdziesz w kalendarzu Saxo.

---

Akcje

• USA: Amerykańskie akcje wzrosły w środę: S&P 500 +0,6% do 7 757,17, Nasdaq 100 +1,1%, a Dow +0,7% na fali optymistycznych wyników. Akcje SpaceX wzrosły o 7,8% po odnotowaniu pierwszego zysku jako spółka publiczna, a Super Micro Computer zwyżkował o 9,6% na tle mocniejszych prognoz sprzedaży i marż. Po sesji Tesla spadła o 3,3% mimo pobicia szacunków zysku, gdyż rozczarowały obniżone plany nakładów inwestycyjnych. Musk potwierdził też, że Tesla i SpaceX powołały niezależne komitety do zbadania potencjalnej fuzji, choć nie zawarto żadnego porozumienia. Meta zyskała 2,2% po mocnych wynikach, zwiększeniu planów inwestycji w AI oraz propozycji podziału akcji w stosunku dwa do jednego, obejmującej akcje bez prawa głosu. 
• Europa: Europejskie indeksy wzrosły w środę: Stoxx 600 +0,9% do 644,49, DAX +1,3%, CAC 40 +1,1%, a FTSE 100 +0,2%, gdy mocne wyniki zrównoważyły wpływ niepewności politycznej we Francji. Randstad skoczył o 20,2% po lepszych od oczekiwań wynikach kwartalnych, a EssilorLuxottica +15,5% dzięki mocnej sprzedaży, co wsparło segment dóbr luksusowych. SAP +3,5% przy odnowionym optymizmie w technologiach, natomiast Carrefour -13,8% po ostrzeżeniu, że niepokoje we Francji obciążą wyniki. Rentowności francuskich obligacji skarbowych, sięgające 5%, oraz wyższa inflacja w Wielkiej Brytanii utrzymywały ryzyka fiskalne oraz ryzyka związane ze stopami procentowymi w centrum uwagi, mimo zachęcających rezultatów spółek.
• Azja: Azjatyckie akcje odwróciły środowe odbicie podczas czwartkowego handlu: Kospi spadł o ponad 3%, Nikkei 225 o ok. 2%, a Hang Seng o 2,7%, gdy powróciły obawy o opłacalność dużych inwestycji w AI. Spadkom przewodziły technologie: Samsung Electronics - ponad 4%, a SK Hynix - niemal 6% w obliczu pytań o trwałość wydatków na infrastrukturę AI. W Japonii SoftBank Group spadł o 5,6%, a Tokyo Electron o 5,9%, zaś rosnące ceny ropy dodały presji w regionie. Bank centralny Korei Południowej utrzymał stopy na poziomie 3,00%, a uwaga przenosi się na kolejne wyniki w USA w poszukiwaniu dowodów, że inwestycje w AI przekładają się na trwałe zyski. 

---

Zmienność

VIX 16,68 | KONTRAKTY NA VIX: 18,70 | STRUKTURA TERMINOWA: CONTANGO | SKEW: PODWYŻSZONY (150,36) | REŻIM RYNKOWY: NISKA ZMIENNOŚĆ, RYNEK WZROSTOWY | STAN NA OK. 06:00 CET

• Ropa umocniła się po ataku w Arabii Saudyjskiej, podczas gdy zmienność indeksów osłabła. VIX spadł o 3,64% do 16,68, a VIX9D spadł o 4,79% do 15,49, podczas gdy VIX1D wzrósł o 1,61% do 11,38. VVIX spadł o 2,68% do 94,55, a SKEW obniżył się o 6,26% do 150,36. Międzyrynkowe wskaźniki rozjechały się: MOVE spadł o 5,66% do 95,95, natomiast OVX wzrósł o 2,25% do 53,28
• Krzywa terminowa pozostaje w contango; VIX1Y wynosi 22,03, a VIX3M 18,72. Po rolowaniu najbliższy kontrakt na VIX jest notowany na 18,70. Opcje na SPX implikują ruch rzędu 41,50 punktu, czyli 0,535%, na dzisiejsze wygaśnięcie oraz 59,60 punktu, czyli 0,768%, na wstępne PMI w piątek. 

---

Aktywa cyfrowe

BITCOIN 82 806 -1,43% | ETHEREUM 2 441 -1,21% | IBIT 47,84 +2,42% | ETHA 56,43 +2,47% | STAN NA OK. 06:00 CET

• Notowane spółki kryptowalutowe rosły w trakcie sesji w USA, nawet gdy same tokeny cofnęły się w nocy; bitcoin oddał część zysków po wybiciu powyżej 84 000. Liderami były Strategy (+7,54%), Coinbase (+3,65%), Circle (+4,47%), IREN (+4,58%) i Bitmine (+5,00%). Wśród górników szerokie umocnienie: MARA +4,14% i CleanSpark +3,80%.
• Na froncie regulacyjnym Urząd Kontrolera Waluty (OCC) 21 października sfinalizował regulację dotyczącą płatniczych stablecoinów na mocy ustawy GENIUS, z wejściem w życie 18 stycznia 2027 r. Szwajcarski regulator FINMA zatwierdził pierwszy w kraju spotowy ETF na bitcoina dostępny dla inwestorów detalicznych, a BlackRock złożył wniosek o produkt IBIT z zabezpieczoną ekspozycją.

---

Towary

• Ropa: Brent ponownie powyżej USD 111 za baryłkę (+2%) po śmiertelnym ataku dronów na złoże Shaybah Saudi Aramco, który nie zakłócił jednak operacji; oddzielny atak na lotnisko King Fahd w Dammam zabił jedną osobę. Oba incydenty podkreślają ryzyko eskalacji mogącej zakłócić podaż. Ceny wahały się także w środę po kolejnej niepotwierdzonej informacji o potencjalnej propozycji pokojowej Kataru i Pakistanu. EIA podała tygodniowy spadek produkcji ropy w USA o 0,4 mln b/d w związku ze skutkami huraganu Isaias. Zapasy destylatów odbiły z rekordowo niskich sezonowych poziomów, podczas gdy zapasy benzyny spadły do najniższego poziomu od 2014 r. Gasoil i ULSD (HO) utrzymują się blisko USD 200 za baryłkę, co podkreśla utrzymującą się napiętą sytuację podażową na rynku produktów rafinowanych.
• Metale: Cena spot złota spadła o 1,3% do ok. USD 4 090 za uncję, gdy rosnące ceny energii zwiększyły obawy o inflację i stopy procentowe, wywołując dalszą sprzedaż spekulacyjną. Presję częściowo równoważył utrzymujący się popyt ze strony ETF‑ów; dane Bloomberga wskazują w tym tygodniu wzrost zasobów o 11,4 t do nowego, czteroletniego szczytu. Kluczowe pytanie brzmi, czy złoto po raz trzeci w tym miesiącu znajdzie wsparcie poniżej USD 4 100, czy też zobaczymy trwałe wybicie w dół. Srebro spadło o 3% do USD 56,20, a miedź spadła o 1,5% do USD 6,48 za funt. 

---

Obligacje

• Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych lekko wzrosły w środę, lecz ponownie spadły wczesnym czwartkowym rankiem przy chwiejnych nastrojach na rynkach aktywów ryzykownych. Rentowność 2‑letnich Treasuries w środę sięgnęła 4,83%, by zamknąć dzień ponad 2 pb wyżej, tuż powyżej 4,80%, a następnie zsunąć się poniżej 4,78% w czwartek rano. Na długim końcu krzywej 10‑letnia rentowność zakończyła środę o 1 pb wyżej na 5,12% po zmiennym handlu i spadła do 5,08% w czwartek rano. Aukcja 20‑letnich papierów skarbowych USA przyciągnęła solidny popyt.
• Spready rentowności między niemieckimi a francuskimi obligacjami skarbowymi ponownie rozszerzyły się w środę; 10‑letni spread zakończył dzień na najszerszym poziomie zamknięcia w tym cyklu od 2012 r., rosnąc o ponad 6 pb do ponad 159 pb. Benchmarkowa rentowność 10‑letnich francuskich OAT wzrosła o 8 pb, zamykając się na poziomie 5,013%, po raz pierwszy od ponad 24 lat powyżej 5,0%.

---

Waluty

• Dolar amerykański nieznacznie osłabił się w środę i wczesnym czwartkowym porankiem; EURUSD pozostawał stabilny, lekko powyżej środowego zamknięcia, w pobliżu 1,1245 w czwartek rano, podczas gdy jen umocnił się wyraźniej — USDJPY wrócił w okolice 157,75 i momentami zbliżał się do dwutygodniowego minimum 157,55, wraz ze stabilizacją globalnych rentowności.
• AUD osłabił się na tle słabszych cen metali; AUDUSD cofnął się w okolice 0,7015 w czwartek rano po wcześniejszym maksimum 0,7037, a AUDJPY gwałtownie oddał wzrosty z porannego szczytu 111,31 do minimum 110,46, po czym odbił.
• EURGBP odbił od 17‑miesięcznego minimum na 0,8372 w środę, mimo utrzymującego się negatywnego nastawienia do francuskich obligacji skarbowych; w czwartek rano para handlowała w pobliżu 0,8392.