Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Szybki przegląd rynku – Demokraci przejmują kontrolę nad Izbą i Senatem – 4 listopada 2026 r.
Makro 3 min na przeczytanie
Kluczowe czynniki napędzające rynek
- Dane makroekonomiczne: Potężna „niebieska fala” w wyborach w połowie kadencji – Demokraci przejmują kontrolę nad Izbą Reprezentantów i Senatem
- Akcje: Amerykańskie spółki technologiczne odbiły, europejskie akcje spadły, a rynki azjatyckie znalazły się pod presją wraz ze wzrostem niepewności politycznej po wynikach wyborów w USA
- Zmienność: Jednodniowa zmienność skoczyła przed ogłoszeniem wyników; najbliższy kontrakt terminowy na VIX wzrósł w nocy
- Aktywa cyfrowe: Akcje górników kryptowalut wzrosły wraz z akcjami półprzewodników; po głosowaniu ponownie w centrum uwagi znalazły się kwestie legislacyjne
- Towary: Historyczne zwycięstwo Demokratów podbiło metale szlachetne; miedź i ropa na nowo wyceniają ryzyko polityczne
- Obligacje: Rentowności spadają po wynikach wyborów w połowie kadencji w USA; dziś w centrum uwagi QRA Departamentu Skarbu USA
- Waluty: USD słabszy po przejęciu kontroli nad Kongresem przez Demokratów; SEK mocna przed decyzją Riksbanku
Dane makro i nagłówki
- W historycznym zwrocie politycznym Demokraci zdobyli władzę zarówno w Izbie Reprezentantów, jak i w Senacie, odbijając długo utrzymywane przez Republikanów bastiony, gdy frustracja wyborców z powodu kosztów życia i wojny w Iranie przełożyła się na stanowcze potępienie prezydenta Trumpa. Wynik ten przekształca głęboko spolaryzowaną mapę wyborczą, znacząco ogranicza polityczną swobodę Trumpa i może stanowić punkt zwrotny w Waszyngtonie, ponieważ Demokraci są teraz w pozycji, aby kwestionować jego agendę w pozostałej części drugiej kadencji.
- Liczba wolnych miejsc pracy w USA niespodziewanie wzrosła we wrześniu do 7,52 mln, osiągając czteromiesięczne maksimum, podczas gdy dobrowolne odejścia wzrosły do 3,37 mln, a zwolnienia spadły do najniższego poziomu od ponad roku. Zamówienia w przemyśle wzrosły o 1,8% m/m we wrześniu wobec oczekiwanych 1,2%.
- Iran określił najnowszą odpowiedź Waszyngtonu w rozmowach pokojowych jako niezadowalającą, podczas gdy ostatnie, ograniczone amerykańskie uderzenia w irańskie systemy rakietowe nie zostały odebrane jako natychmiastowa eskalacja. Teheran i Waszyngton analizują nowe propozycje mediatorów dotyczące rozwiązania sporów, podczas gdy Trump powiedział Financial Timesowi, że USA nie mają natychmiastowych planów ataku na Iran, dodając: „Jesteśmy gotowi, jeśli będziemy musieli, ale może nie być ku temu powodu”.
- Dziś napłyną: kwartalna zapowiedź refinansowania (QRA) Departamentu Skarbu USA, indeks ISM w usługach oraz raport ADP o zatrudnieniu; wyniki publikują m.in. Qualcomm, Arm, Uber, McDonald’s i Novo Nordisk. W czwartek decyzja Banku Anglii, a w piątek raport z rynku pracy w USA.
Najważniejsze wydarzenia z kalendarza makroekonomicznego (godziny w GMT)
- 08:30 – Szwecja: decyzja w sprawie stóp procentowych
- 10:00 – Strefa euro: październikowy CPI
- 12:00 – USA: październikowe wnioski o kredyty hipoteczne
- 13:15 – USA: październikowa zmiana zatrudnienia ADP
- 13:30 – USA: kwartalna zapowiedź refinansowania (QRA) Departamentu Skarbu
- 15:00 – USA: październikowy ISM w usługach
- 15:30 – USA: cotygodniowe zapasy ropy i paliw EIA
Publikacje wyników
- Środa: McDonald’s, Qualcomm, Novo Nordisk, Uber, McKesson, CVS Health, Datadog, AppLovin
- Czwartek: ConocoPhillips, Deutsche Telekom, Canadian Natural Resources, Parker-Hannifin, Southern Company, Cloudflare, Duke Energy, Airbnb, Monster Beverage, Lumentum
- Piątek: Enbridge, Moderna
Pełny kalendarz makro, wyników i dywidend znajdziesz w Kalendarzu Saxo.
Akcje
- USA: We wtorek S&P 500 wzrósł o 0,4%, Nasdaq 100 o 0,7%, podczas gdy Dow spadł o 0,4%, gdy akcje technologiczne odrobiły straty mimo szerszej słabości rynku. Nvidia wzrosła o 2,3%, odzyskując pozycję najbardziej wartościowej spółki na świecie, podczas gdy Apple spadł o 1,9% po ostrzeżeniu, że wyższe koszty pamięci uszczuplą marże. Shopify zniżkował o 8,7% po tym, jak kwartalne przychody i wolumeny transakcji nie sprostały oczekiwaniom, mimo solidnego wzrostu działalności podstawowej. Po sesji Arista Networks wzrosła o ponad 8% po mocnych wynikach, a wybory w połowie kadencji w USA przyniosły znaczące zdobycze Demokratów – prognozy wskazują na kontrolę obu izb Kongresu, co może ograniczyć agendę legislacyjną Trumpa i zwiększyć nadzór nad sektorem technologicznym, opodatkowaniem i wydatkami rządowymi.
- Europa: Europejskie akcje spadły we wtorek: Stoxx 600 o 0,6%, niemiecki DAX o 0,5%, a brytyjski FTSE 100 o 1,1%, gdy obawy o wyceny spółek AI i niepewność geopolityczna osłabiły sentyment. HSBC zniżkował o 2% w ślad za słabością sektora bankowego przed czwartkową decyzją Banku Anglii, a ASML spadł o 1,6% wraz z kontynuacją wyprzedaży wśród producentów półprzewodników. Akcje Zalando straciły ponad 6% po rozczarowujących marżach, co podkreśliło presję na spółki konsumenckie mimo utrzymującego się wzrostu sprzedaży. Pewną ulgę przyniósł wzrost akcji Bayera o 3,6% po podniesieniu całorocznej prognozy zysków. Inwestorzy monitorowali także rozwój sytuacji w negocjacjach USA–Iran oraz implikacje amerykańskich wyborów w połowie kadencji.
- Azja: Azjatyckie akcje ponownie znalazły się pod presją w środę – japoński Nikkei spadł o ok. 1,5%, a koreański KOSPI odwrócił poranne odbicie sięgające ponad 2%, gdy wyniki wyborów w USA zaniepokoiły spółki technologiczne. Perspektywa przejęcia Kongresu przez Demokratów zwiększyła obawy o ostrzejszy nadzór nad sztuczną inteligencją i potencjalne ograniczenia rozwoju centrów danych, co ciążyło na Samsung Electronics i SK Hynix po wtorkowych ostrych spadkach. Mocno tracił także SoftBank po wznowieniu handlu w Japonii po wtorkowej przerwie z okazji Święta Kultury. Pomimo solidnych wyników AMD opublikowanych w nocy, inwestorzy skupili się na tym, czy wydarzenia polityczne i podwyższone wyceny AI mogą zagrozić rajdowi napędzanemu przez spółki półprzewodnikowe w regionie.
Zmienność
VIX 20,83 | KONTRAKTY NA VIX: 21,10 (LISTOPAD) | STRUKTURA TERMINOWA: PŁASKA | SKEW: PODWYŻSZONY (150,01) | REŻIM RYNKOWY: NEUTRALNY / ZMIENNY | STAN NA OK. 05:00 CET
- Inwestorzy dopłacali za jednodniową ochronę i sprzedawali resztę krzywej przed głosowaniem. VIX1D skoczył o niemal 30% do 23,22, powyżej indeksu VIX, który spadł do 20,83, podczas gdy 9‑dniowa i 3‑miesięczna zmienność, a także zmienność dla Nasdaq i małych spółek, spadły. W nocy napłynęły wyniki. Wraz z projekcjami wskazującymi na przejęcie Senatu przez Demokratów, najbliższy kontrakt terminowy na VIX wzrósł o 6% do 21,10, ponownie otwierając lukę względem kontraktu grudniowego, która zawęziła się na wtorkowym zamknięciu.
- To przywraca listopadową „górkę” w strukturze terminowej, obejmującą posiedzenie Fedu 9 grudnia. Opcje wyceniały dziś ok. 1,14% zmianę, która w dużej mierze została zrealizowana w kontraktach terminowych przed otwarciem. SKEW i dyspersja obniżyły się, a indeks MOVE utrzymał się na poziomie 100, więc zmienność na rynku stóp procentowych nie potwierdziła ruchu.
Aktywa cyfrowe
BITCOIN 76 407 −1,19% | ETHEREUM 2 246 −1,10% | IBIT 44,05 +1,61% | ETHA 51,78 +2,05% | STAN NA OK. 05:00 CET
- We wtorek akcje spółek związanych z kryptowalutami zachowywały się lepiej niż tokeny, gdy narracja wokół tematu mocy obliczeniowej AI zyskała na sile po poniedziałkowych obniżkach rekomendacji. Riot i Cipher wzrosły o ponad 18% po tym, jak Keefe Bruyette ostrzegł o spowolnieniu tempa zawierania nowych umów najmu w centrach danych. Inwestorzy postrzegają górników jako najemców centrów danych, a nie jako prostą ekspozycję na bitcoina. Akcje Strategy wzrosły o 3,7% po tym, jak spółka w zeszłym tygodniu przeznaczyła więcej środków na skup własnych akcji niż na zakup bitcoina.
- Bitcoin cofnął się w nocy do ok. 76 400 USD w reakcji na wynik wyborów do Senatu, a demokratyczny Senat od stycznia zmienia arytmetykę dla ustawy CLARITY, zamrożonej od września. ETF‑y na bitcoina odnotowały we wtorek odpływy ok. 116 mln USD, trzeci dzień z rzędu, głównie z IBIT. Dziś raportują Circle, Hut 8 i Riot.
Towary
- Reakcja na wybory w połowie kadencji w USA: historyczne zwycięstwo Demokratów wywołało wstępną rewizję oczekiwań wobec polityki fiskalnej, handlowej i zagranicznej USA, przy czym metale szlachetne okazały się wyraźnymi beneficjentami.
- Metale szlachetne: Złoto i srebro wzrosły, wspierane przez słabszego dolara i niższe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych w obliczu oczekiwań, że kontrolowany przez Demokratów Kongres może ograniczyć agendę fiskalną Trumpa i powstrzymać dalszą, coraz trudniejszą do sfinansowania ekspansję fiskalną. Domykanie krótkich pozycji dodało impetu po tym, jak złoto przebiło się powyżej kluczowego oporu na poziomie 3 970 USD, co potencjalnie otwiera drogę do testu linii spadkowej obowiązującej od sierpnia, obecnie ok. 4 035 USD.
- Miedź: Ceny pozostają niższe, choć powyżej dziennych minimów, gdy inwestorzy ponownie oceniają perspektywy popytu związane z AI oraz to, czy porażka Trumpa – wraz ze skupieniem wyborców na przystępnych cenach – zmniejszy prawdopodobieństwo wprowadzenia przez USA ceł importowych na rafinowaną miedź. Taka zmiana mogłaby złagodzić krótkoterminowe zniekształcenia podaży i potencjalnie uwolnić zapasy przetrzymywane w USA na rynek światowy, podczas gdy długoterminowe ograniczenia podaży pozostają czynnikiem wspierającym.
- Energia: Ceny ropy odnotowały umiarkowane odbicie po dwudniowym spadku, gdy rynek waży sprzeczne sygnały co do perspektyw rozmów pokojowych USA–Iran. Dodatkową niewiadomą pozostaje to, jak może zareagować Trump na froncie polityki zagranicznej – jego kompetencje wykonawcze pozostają znaczne mimo dotkliwej wyborczej reprymendy wynikającej z frustracji wyborców z powodu kosztów życia i wojny w Iranie. Ponieważ jego agenda krajowa napotyka teraz większy opór w Kongresie, ryzyko bardziej asertywnego stanowiska za granicą nie może być ignorowane, utrzymując niepewność geopolityczną w centrum uwagi.
Obligacje
- Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych spadły o kilka pb wzdłuż całej krzywej po wynikach wyborów w USA, być może także dlatego, że sekretarz skarbu USA Bessent stwierdził ostatnio, iż w przypadku zwycięstwa Demokratów wykorzysta okres przejściowy przed objęciem władzy przez nowy Kongres do przeprowadzenia znaczącej konsolidacji fiskalnej.
- Dziś poznamy kwartalną zapowiedź refinansowania Departamentu Skarbu (QRA) – część uczestników rynku oczekuje, że sekretarz skarbu Bessent zapowie odwołanie kolejnych aukcji 20‑letnich obligacji oraz możliwe zmiany wielkości aukcji 30‑letnich obligacji.
Waluty
- Dolar amerykański osłabił się po wynikach wyborów w USA, choć w środowy poranek, na starcie handlu w Europie, nieco odbił od dołków. EURUSD handluje na poziomie 1,1242 po nocnym maksimum 1,1263 i jest powyżej wtorkowego zamknięcia, które było poniżej 1,1200.
- EURSEK testuje 200‑dniową średnią kroczącą w pobliżu 10,95 przed porannym posiedzeniem Riksbanku, który według oczekiwań podniesie stopy; kluczowe będą wskazówki dotyczące dalszych kroków w kontekście sygnałów o wzmacniającej się gospodarce Szwecji.
