SpaceX groeit razendsnel, maar wat levert het beleggers op?
Aandelen 5 minuten leestijd
Disclaimer: Dit materiaal is marketingcommunicatie en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies. Handelen in financiële instrumenten houdt risico’s in en in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Deze inhoud is gegenereerd of bewerkt met behulp van AI.
Wat u moet weten
- De omzet van SpaceX steeg met 161%, waarbij artificiële intelligentie de grootste bedrijfsactiviteit werd.
- Starlink blijft de grote winstbron, terwijl een grote overname de ambities van SpaceX op het gebied van artificiële intelligentie versnelt.
- De uitgaven nemen steeds sneller toe, en een mogelijke fusie met Tesla biedt kansen, maar brengt ook aanzienlijke onzekerheid met zich mee.
Wie aan SpaceX denkt, ziet raketten die terugkeren naar de aarde, satellieten die de hemel vullen en Elon Musk die droomt van Mars. Maar de recentste resultaten suggereren dat de belangrijkste lancering van het bedrijf misschien veel dichter bij huis plaatsvindt.
Op 20 oktober 2026 rapporteerde SpaceX een omzet van 14,6 miljard dollar over het derde kwartaal, een stijging van 161% tegenover een jaar eerder. De nettowinst bedroeg 4,4 miljard dollar, tegenover een verlies van 1,1 miljard dollar een jaar eerder. Daarmee overtrof het bedrijf ruimschoots de analistenverwachtingen die Bloomberg verzamelde.
De verrassing? Meer dan de helft van de omzet van SpaceX komt nu uit artificiële intelligentie, niet uit raketten of satellieten. Voor beleggers verandert dat de vraagstelling. SpaceX is niet langer alleen een ruimtevaartbedrijf. Het groeit uit tot een omvangrijk infrastructuur- en technologiebedrijf, met heel verschillende bronnen van groei, winst en risico.
Van raketten naar artificiële intelligentie
SpaceX heeft nu drie belangrijke bedrijfsactiviteiten: raketten en ruimtevaartdiensten, satellietinternet via Starlink en een snelgroeiende divisie Super Intelligence.
Die laatste stal de show.
Super Intelligence genereerde een kwartaalomzet van 7,6 miljard dollar, ongeveer 830% meer dan een jaar eerder. De divisie ontwikkelt AI-modellen en software en verhuurt krachtige rekencapaciteit aan andere bedrijven.
De groei is te danken aan nieuwe contracten voor rekencapaciteit, een toenemend gebruik van de Grok-software en de overname van Cursor, een AI-platform voor softwareontwikkeling.
SpaceX rondde de overname van Cursor in augustus af tegen een impliciete aandelenwaardering van 60 miljard dollar. De redenering is interessant: SpaceX wil steeds vaker niet alleen de computerinfrastructuur leveren, maar ook eigenaar zijn van de toepassingen die erop draaien.
Vergelijk het met eigenaar zijn van de elektriciteitsvoorziening, de fabriek en een deel van de producten die van de productieband rollen.
De divisie werd ook operationeel winstgevend, met een bedrijfswinst van 431 miljoen dollar. Dat is belangrijk, omdat beleggers zich steeds meer afvragen of de enorme AI-investeringen uiteindelijk echte winst zullen opleveren.
Maar er is een belangrijk onderscheid. De omzet groeit spectaculair, terwijl de investeringsuitgaven nog groter zijn.
Starlink betaalt de rekeningen, terwijl Starship aan de toekomst bouwt
Achter de krantenkoppen over AI schuilt Starlink, dat vandaag misschien wel de aantrekkelijkste bedrijfsactiviteit van SpaceX is.
De satellietinternetdivisie genereerde een omzet van 5,2 miljard dollar, een stijging van 69%, en een bedrijfswinst van 2,4 miljard dollar.
Het aantal particuliere abonnees bereikte 13,6 miljoen, terwijl de vraag van bedrijven en overheden bleef toenemen.
In tegenstelling tot raketlanceringen, die afhankelijk zijn van afzonderlijke contracten, leveren internetabonnementen terugkerende inkomsten op. Zodra de satellieten operationeel zijn, kan elke extra klant helpen om de enorme vaste kosten van het netwerk over meer gebruikers te spreiden.
De traditionele ruimtevaartactiviteiten genereerden ondertussen een omzet van 1,8 miljard dollar, maar boekten een klein operationeel verlies.
Dat legt een interessante wisselwerking bloot. Raketten maken de groei van Starlink mogelijk, Starlink genereert winst en die winst kan helpen om ambitieuzere projecten te financieren.
Starship zou dit voordeel op termijn kunnen versterken door meer satellieten te vervoeren tegen lagere kosten per eenheid, al moet de economische haalbaarheid nog worden aangetoond.
SpaceX en Tesla: samen sterker?
Daarnaast is er een mogelijk nog veel grotere ontwikkeling. Tijdens de toelichting bij de resultaten kreeg Musk de vraag of een fusie tussen SpaceX en Tesla zinvol zou zijn. Zijn antwoord was ongewoon direct: “Vind ik dat een goed idee? Ja.”
Beide bedrijven hebben onafhankelijke comités opgericht om een mogelijke fusie te onderzoeken, al is er nog geen akkoord bereikt.
De logica gaat verder dan het samenbrengen van raketten en elektrische auto's. Tesla ontwikkelt elektrische voertuigen, robotica en energiesystemen, terwijl SpaceX satellietverbindingen, AI-rekencapaciteit en lanceerinfrastructuur inbrengt. Samen zouden ze technologie kunnen delen, dubbele uitgaven kunnen beperken en de ontwikkeling kunnen versnellen.
Met een gezamenlijke beurswaarde van ongeveer 3.500 miljard dollar zou dit echter een uitzonderlijke transactie zijn. Musk waarschuwde ook dat een deal verre van zeker is en uiteindelijk de goedkeuring van de aandeelhouders vereist.
Voor beleggers is de belangrijkste vraag of het samenbrengen van deze bedrijven meer waarde zou creëren dan wanneer ze afzonderlijk blijven bestaan. Groter betekent niet automatisch beter.
Wat beleggers hieruit kunnen leren
Kijk naar de kasstromen, niet alleen naar de groei: vergelijk de stijgende AI-omzet met de investeringsuitgaven en de kasstromen die daadwerkelijk worden gegenereerd.
Beoordeel de bedrijfsactiviteiten afzonderlijk: bekijk de terugkerende winst van Starlink anders dan de meer onzekere ambities op het gebied van AI en raketten.
Let op de fusievoorwaarden: beoordeel of een eventuele combinatie met Tesla waarde creëert zonder buitensporige financiële risico's of risico's op het vlak van ondernemingsbestuur toe te voegen.
De volgende lancering telt meer dan de vorige
De recentste resultaten van SpaceX laten iets interessanters zien dan alweer een geslaagde raketlancering. Het bedrijf bouwt aan een samenhangend geheel waarin raketten de satellietactiviteiten ondersteunen, satellieten terugkerende winsten genereren en artificiële intelligentie een nieuwe, enorme groeikans biedt.
Die combinatie kan krachtig blijken, vooral als de bedrijfsactiviteiten elkaar versterken en de kosten na verloop van tijd verlagen. Maar snelle groei is niet hetzelfde als duurzaam aandeelhoudersrendement. Nu de investeringsuitgaven steeds sneller toenemen en fusiegesprekken op gang komen, stijgen de verwachtingen bijna even snel als de omzet.
SpaceX heeft al bewezen dat het raketten in een baan om de aarde kan brengen en veilig kan laten terugkeren. De volgende uitdaging is minder spectaculair, maar voor beleggers wellicht belangrijker: buitengewone ambities omzetten in duurzame kasstromen.
Deze inhoud bevat marketingmateriaal.
Geen van de informatie op deze website vormt een aanbod, verzoek of aanbeveling om financiële instrumenten te kopen of verkopen, noch is het financieel, investerings- of handelsadvies. Saxo Bank A/S en haar entiteiten binnen de Saxo Bank Groep bieden uitsluitend execution-only diensten aan, waarbij alle transacties en investeringen gebaseerd zijn op zelfgestuurde beslissingen. Analyses, onderzoeken en educatief materiaal zijn uitsluitend bedoeld ter informatie en mogen niet worden beschouwd als advies of aanbeveling.
De inhoud van Saxo kan de persoonlijke opvattingen van de auteur weerspiegelen, die zonder voorafgaande kennisgeving kunnen veranderen. Vermeldingen van specifieke financiële producten zijn uitsluitend ter illustratie en kunnen dienen om onderwerpen rond financiële geletterdheid te verduidelijken. Inhoud die als beleggingsonderzoek wordt geclassificeerd, is marketingmateriaal en voldoet niet aan de wettelijke vereisten voor onafhankelijk onderzoek.
Saxo onderhoudt samenwerkingen met bedrijven die Saxo compenseren voor promotionele activiteiten op haar platform. Daarnaast heeft Saxo overeenkomsten met bepaalde partners die retrocessies verstrekken op voorwaarde dat cliënten specifieke producten van deze partners aanschaffen.
Hoewel Saxo vergoedingen ontvangt uit deze samenwerkingen, wordt alle educatieve en onderzoeksinhoud opgesteld met de intentie om cliënten waardevolle opties en informatie te bieden.
Saxo geeft geen beleggingsadvies. Beleggen houdt risico’s in. Uw inleg kan minder waard worden. Prestaties uit het verleden bieden geen garanties voor de toekomst.
Voordat u investeringsbeslissingen neemt, dient u uw eigen financiële situatie, behoeften en doelstellingen te beoordelen en te overwegen om onafhankelijk professioneel advies in te winnen. Saxo garandeert niet de juistheid of volledigheid van de verstrekte informatie en aanvaardt geen aansprakelijkheid voor eventuele fouten, weglatingen, verliezen of schade die voortvloeien uit het gebruik van deze informatie.
Raadpleeg onze volledige disclaimer en kennisgeving over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek voor meer details.
Geen van de informatie op deze website vormt een aanbod, verzoek of aanbeveling om financiële instrumenten te kopen of verkopen, noch is het financieel, investerings- of handelsadvies. Saxo Bank A/S en haar entiteiten binnen de Saxo Bank Groep bieden uitsluitend execution-only diensten aan, waarbij alle transacties en investeringen gebaseerd zijn op zelfgestuurde beslissingen. Analyses, onderzoeken en educatief materiaal zijn uitsluitend bedoeld ter informatie en mogen niet worden beschouwd als advies of aanbeveling.
De inhoud van Saxo kan de persoonlijke opvattingen van de auteur weerspiegelen, die zonder voorafgaande kennisgeving kunnen veranderen. Vermeldingen van specifieke financiële producten zijn uitsluitend ter illustratie en kunnen dienen om onderwerpen rond financiële geletterdheid te verduidelijken. Inhoud die als beleggingsonderzoek wordt geclassificeerd, is marketingmateriaal en voldoet niet aan de wettelijke vereisten voor onafhankelijk onderzoek.
Saxo onderhoudt samenwerkingen met bedrijven die Saxo compenseren voor promotionele activiteiten op haar platform. Daarnaast heeft Saxo overeenkomsten met bepaalde partners die retrocessies verstrekken op voorwaarde dat cliënten specifieke producten van deze partners aanschaffen.
Hoewel Saxo vergoedingen ontvangt uit deze samenwerkingen, wordt alle educatieve en onderzoeksinhoud opgesteld met de intentie om cliënten waardevolle opties en informatie te bieden.
Saxo geeft geen beleggingsadvies. Beleggen houdt risico’s in. Uw inleg kan minder waard worden. Prestaties uit het verleden bieden geen garanties voor de toekomst.
Voordat u investeringsbeslissingen neemt, dient u uw eigen financiële situatie, behoeften en doelstellingen te beoordelen en te overwegen om onafhankelijk professioneel advies in te winnen. Saxo garandeert niet de juistheid of volledigheid van de verstrekte informatie en aanvaardt geen aansprakelijkheid voor eventuele fouten, weglatingen, verliezen of schade die voortvloeien uit het gebruik van deze informatie.
Raadpleeg onze volledige disclaimer en kennisgeving over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek voor meer details.