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Idée de trading - Publicis

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Publicis Groupe, l’excellence comme slogan


Le numéro un mondial de la publicité a annoncé un nouveau trimestre de croissance supérieure aux attentes. Les prévisions ont été confirmées. Le groupe continue de se démarquer sur un marché mondial transformé. Porté par des gains de contrats et des innovations, il renforce sa position de leader et envisage la fin d’année et 2027 de manière sereine.

Le conseil de notre partenaire « Investir »
Le titre est proche de son plus-haut historique, mais sa valorisation est restée accessible, voire peu élevée compte tenu de la solidité de ses positions. Nous le conseillons en conséquence toujours à l’achat pour viser un objectif de cours de 120 €.
 

Difficile de trouver un point négatif dans la dernière publication de Publicis. Au troisième trimestre, le numéro un mondial de la publicité a ainsi dégagé un revenu net (chiffre d’affaires retraité des frais refacturés aux clients) de 3,8 milliards d’euros, en progression de 7,9 % sur un an. La croissance organique s’est élevée à 5 %, au-dessus des attentes du consensus (+ 4,8 %). Cela traduit une nouvelle accélération par rapport aux 4,5 % du premier trimestre et aux 4,8 % du deuxième. Même les variations des taux de change ont eu une répercussion positive de 52 millions d’euros (niveau similaire à l’effet périmètre).

Entre 4,5 % et 5 %

Le groupe poursuit sa conquête de parts de marché et gagne de nouveaux contrats, sans perdre de clients, ce qui génère mécaniquement de la croissance. Il avait, en conséquence, relevé ses prévisions annuelles de 50 points de base en juillet dernier, objectif qu’il a confirmé avec plus de confiance après les bons chiffres publiés pour ce troisième trimestre : une croissance organique des revenus nette dans la fourchette cible annuelle de + 4,5 % à + 5 %. « Nous sommes très sereins pour la fin de l’année et nous sommes déjà certains que nous ferons, pour la huitième année d’affilée, mieux que le marché en 2027 », a affirmé Arthur Sadoun, le PDG. Un marché qui a connu une transformation profonde depuis le rachat d’IPG par Omnicom, qui a encore renforcé la concentration dans les mains des trois grands acteurs restants, un véritable « fait de marché avec un champ concurrentiel complètement redessiné », favorable à tous les acteurs, mais dans lequel les clients ne prennent plus la peine de lancer de longs appels d’offres et se concentrent, aujourd’hui, sur les différences de chacun des acteurs… ce qui profite plus encore à Publicis.

Technology va repasser au vert

Par zones géographiques, alors que les Etats-Unis et l’Europe avaient tiré la performance au deuxième trimestre, le surplus de croissance est venu cette fois d’Asie, avec de très belles performances en Inde et en Chine, avec des progressions de plus de 10 %, une petite région pour le groupe mais très importante pour ses clients. « L’Asie a réalisé un très bon trimestre, mais ce sont en fait toutes nos régions qui ont réalisé de bonnes performances », insiste Arthur Sadoun. Par division, « Connected Media [les données] continue de gagner des parts de marché grâce aux produits et services IA – powered ; pour intelligent creativity [les agences], il y a peu de compétitions, mais nous étendons notre champ d’activité auprès de nos clients, explique le PDG. Tandis que Technology [conseil digital] est encore légèrement en recul dans le monde, en raison de la frilosité des clients à lancer de grands programmes d’investissement pour la transformation numérique, mais l’activité connaît une amélioration séquentielle et est positive aux Etats-Unis. Elle devrait le redevenir au niveau mondial au quatrième trimestre. » Le dernier point d’incertitude se lève donc pour le groupe.

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